10.28今日收评：对沪指4000点祛魅

下午开盘后，市场迎来一波颇为急促的下行，大盘翻绿，13点45后虽然转入震荡但没有太多起色，最终三大指数全部收跌。消息面上没有特别异常，因此原因很可能就是简单的“涨多了回调”——在今天冲高的时候，三大指数60分钟k线的Boll、RSI、W&R均出现超买，这本身也并非太大问题，毕竟4月以来各级别k线都有过连续超买还是接着涨的情况，但放到4000点这个特殊位置，也许影响会更大一些，正如我们昨天收评提到“千点整数关口在投资者心理层面有着较重的分量，这里行情可能有反复”。

昨天收评我们探讨了如何应对沪指4000点附近的行情，今天市场调侃“几乎没人有4000点上方的交易经验，有也是10年前追高被套的老股民”。对此我们认为单纯强调4000点意义不大，因为本次的4000点是在板块分化较为剧烈的情况下达成的，有的板块已高高在上，有的板块还趴在地上，无法一概而论。具体情况具体分析是更理性的方法，所以4000点和3000点、5000点的思路也许没有什么不同，都是低估则买高估则卖（至于什么算低估什么算高估，我们昨天已经提到需结合最新财报的基本面、未来预期和历史估值分位数考察），最多再结合目前的大趋势适当给一些泡沫的宽容度。另外我们之前曾提到，沪指因为指数编制原因有一定失真，现在的4000点和10年前的4000点意义不同，同样不可一概而论。如果要挑一个值得纵向比较的宽基指数，我们依然认为是中证A500，今天中证A500收在5628点，距离21年的历史高点6712点还有约20%的距离。冲击这个高点也许会成为多方的中期目标。那么问题来了：有多少投资者有中证A500的5600点附近交易经验呢？答案是有很多，因为整个21年这个指数几乎都运行在5600点上方。这样一看，我们是不是就对神秘的“高寒领域”沪指4000点一下怯魅了。

板块方面，军工概念和中船系下午崛起，市场逻辑是“光复日”海峡两岸主题的扩散，这样既有福建概念的文，也有军工造船的武，让人不得不感叹资金的联想能力之丰富。当然军工也有自身逻辑，9.3阅兵后板块沉寂了一段时间，现在十五五规划出台，航天强国第一次被写进五年规划。此外，由于特斯拉机器人和国产机器人的进展，也有部分资金在预期人形机器人在军工领域的应用。

有趣的是，在军工大涨的同时，中韩自贸区和港口航运也是上涨。可以看到各路资金基本是各说各话，大家抱着自己看好的逻辑和题材前行。这虽然无伤大雅，但持续性可能要打一些折扣。

商品端价格有一定回调的贵金属、有色金属、油气板块跌幅居前，但资源品的行情大概率没有结束，其还兼具一定防御属性，如果大盘接下来进入调整，可能反而会有韧性。

此外，三季报对盘面的影响也逐渐突显，未来三天作为10月的最后三个交易日，会是三季报的密集发布期。我们在关注持仓标的的同时，也需注意所处行业龙头标的的业绩情况，之前曾出现过龙头公司业绩超/不及预期，带起/带崩一个板块的情况，这个变数需要在接下来三天警惕。