10.29盘前策略：聚焦十五五规划建议全文和英伟达GTC大会

昨天A股小幅收跌，沪指盘中突破4000点，隔夜美股道指涨0.34%，标普500指数涨0.23%，纳指涨0.8%。纳斯达克中国金龙指数跌1.23%。富时A50期指夜盘涨0.40%。今天港股因重阳节休市一天，南、北向交易关闭。

北京时间今天凌晨，在英伟达GTC大会上，黄仁勋推出NVQLink系统、全新BlueField-4处理器、NVIDIA ARC计算平台等多款产品，同时宣布与Palantir、CrowdStrike等多家AI应用公司合作。英伟达收涨4.98%，公司总市值接近4.9万亿美元。同时，微软与OpenAI宣布签署新协议，支持OpenAI完成资本重组。OpenAI追加2500亿美元微软Azure云服务订单，微软获得OpenAI约27%股权。美国能源部宣布将与英伟达、甲骨文合作，建造七台新型人工智能超级计算机。

虽然市场有声音认为美股AI已经出现较为严重的泡沫，但短期内难以证伪，市场投资热度仍处于高位，因此我们觉得国内AI无论是海外链还是国产链的景气度有望持续，同时产业链中涨幅一直滞后的AI应用值得重视，毕竟基建和大模型也是为了催生应用。产业面上，礼来公司准备部署全球规模最大、性能最强的AI制药工厂，该设施将采用基于英伟达Blackwell架构的DGX超级集群。

今天另一个需要关注的焦点是“十五五”规划建议全文发布。建议提出，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等成为新的经济增长点。采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。全面实施“人工智能+”行动。大力提振消费。

这一段话，几乎涵盖了近两年市场上的所有新兴热门板块，它们再加上“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，基本构成了未来五年国民经济新的发力点。其实在报告全文中还有多处“强国”，但不像前面五个是放在“建设现代化产业体系”这一章的总纲中，而是在分段中提及，如加快建设金融强国、贸易强国、农业强国、海洋强国、体育强国、旅游强国、能源强国；统筹教育强国、科技强国、人才强国建设。可以理解为后者比前者地位稍逊，也可以理解为是在前者的基础上，才能更好的实现后者。

大盘方面，4000点附近的震荡可能将延续，昨天量能放大，也需要时间消化。但我们认为有APEC会议中美元首会晤的预期在，向下风险也许可控。科技大概率仍是市场焦点。此外，地缘冲突有所反复，军工板块可能也会有持续性。