9.17盘前策略：机器人行情可能仍有延续，服务型消费再成政策焦点

昨天市场震荡小幅上涨。隔夜美股道指跌0.27%，标普500跌0.13%，纳指跌0.07%。纳斯达克中国金龙指数涨1.76%。富时A50期指夜盘涨0.19%。

昨天盘面最强的方向是机器人和统一大市场。机器人已经强势了较长一段时间，接下来仍有催化：马斯克下周将与特斯拉各部门开会探讨擎天柱（Optimus）机器人生产计划；Figure完成C轮超10亿美元融资，其创始人表示即将发布三项重大公告；OpenAI正在组建人形机器人算法团队等。机器人无论是海外链还是国产链，目前都处于高景气，行情可能还将延续。

统一大市场我们昨天提到可以看是否能往消费扩散，因为建设统一大市场旨在降低跨区域流通成本，提升资源配置效率，最终还是为了生产的降本增效和产品的顺畅流通，其成果要反映在消费上。如果说昨天上涨的电商和物流属于介质，那后面可能扩散的就是产品和服务。

而就在昨天盘后，商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，服务型消费再次成为政策焦点。关于服务型消费，我们之前曾经有过讨论，具体内涵可以重点参考去年7月国务院发布的《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》，其包括餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游消费、体育消费、教育培训等多个方面。那么本次政策如果资金关注，更可能发动哪些细分方向呢？

我们认为可以看这次政策中的新提法，重点有以下五个：

一是探索设置中小学春秋假，增加旅游出行等服务消费时间。这是目前舆论发酵热度最高的一条。但我们认为这条暂时还不能算假日经济的利好，因为中小学生如果没有家长的陪伴，很难做中长途旅行，春秋假变成补课假也未可知。如果有家长假期的配套，也许才可以算是重磅利好。

二是支持优质消费资源与知名IP跨界合作。这条就比较简单直接了，可以直接照搬谷子经济。作为沉寂了一段时间的新经济，我们认为资金的认可度也许较高。

三是鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛事，打造一批具有较高知名度的精品赛事、职业联赛以及具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌。苏超在6月带来一轮行情后目前也调整了一段时间，体育经济和谷子经济一样具备重估基础。

四是有序扩大单方面免签国家范围，吸引更多境外人员入境消费。近期我国对俄罗斯的免签也有不少热议，但这条目前看体量较小，而且对应的产业较为分散，不一定有太大波澜。

五是培育多元化教培市场，教培行业从此前较为严格的监管重新走向鼓励和开放，也值得一定程度重视。不过教培行业因为AI+教育的催化，有过一段估值修复行情，不一定能成为这次资金关注的重点。

此外，还有加大消费信贷支持力度，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点等提法。

总体来看，这是一份立足于长远的扩大服务消费布局，结合即将到来的中秋、国庆假期，很可能会有持续性，所以也可以不用急于一时先去押注，很多细分都会有轮动机会。