10.24盘前策略：聚焦十五五规划

昨天A股V型反转，小幅收涨，隔夜美股道指涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.89%。纳斯达克中国金龙指数涨1.66%。富时A50期指夜盘涨0.34%。

昨天盘后到今天大事很多：昨天下午，二十届四中全会公报发布，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标。美国白宫表示，特朗普与总统普京的会晤并非完全不可能。普京同日表示，与特朗普的布达佩斯会晤更像是改期而非取消。今天，中美将在马来西亚展开贸易新一轮谈判。

消息面总体偏暖，从中概股和富时A50的走势看，资金似乎对中美贸易谈判的预期较高。今天的A股，我们认为行情将主要围绕十五五展开。

首先，本次公报将科技自立自强摆在了十五五经济社会发展目标的首要位置，科技板块尤其是尖端科技自主可控将仍是未来很长一段时间的主题。因此，尽管板块近期有回调，未来的曲折上升依然有着较高的确定性。

其次，消费在仅次于科技的位置，公报提出“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”。其中惠民生和投资于人意味着下一阶段的民生工程可能会是重点，我们此前提到的服务型消费依然值得观察。

最后，“坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”作为十五五建设现代化产业体系总纲领，意味着AI+和清洁能源将逐渐成为各行业发展的基础。同时，相较于十九届五中全会公报，本次公报新增了航天强国这一提法，这与我们之前提到卫星航天可能是十五五的增量不谋而合。

大盘方面，在连续两天的震荡后，今天市场具备不错的“突围”条件，我们主要关注沪指能否创出新高。但即便沪指有新高，震荡可能依然会是近期的主旋律，市场要想开启新一轮上攻，需要重新凝聚资金，这至少还需要等待中美谈判结果出炉和三季报的基本落地。