9.12今日收评：沪指盘整 芯片股延续上涨

9月12日，A股三大指数震荡收跌，市场在经历了昨日的大幅拉升之后，再度进入盘整阶段。两市成交量超2.5万亿，交投保持活跃，对于后市就不必过于担忧。板块方面，芯片等科技股继续表现，但光模块方向进入调整。与此同时，金属、钢铁、地产等周期板块上涨。我们此前提到，目前沪指月线逼近压力线，随着指数上攻，即将面临的阻力不可小觑。

科技赛道在经历了一段时间的沉寂之后，再度汇聚市场人气。要跟踪科技股的轮动节奏，需要重点关注海外美股的走势，这背后的逻辑是：美股作为AI科技的桥头堡，其行情对于A股有较强的映射作用。回顾历史，特斯拉、chatgpt、英伟达等行情主题的发酵，都会传导至A股。

昨日以光模块为代表的算力板块卷土重来，本质是隔夜美股甲骨文暴涨35%所提振的。甲骨文作为一家大型数据库软件公司，最近与OpenAI签署了一项为期约5年、总值3000亿美元的算力采购合约。合约金额不仅远超过OpenAI目前的营收、同时也是史上规模最大的云端合约之一。这对A股算力链相关公司的估值产生积极影响。

今日港股互联网公司再度上涨，背后也是受到隔夜阿里巴巴美股大涨，续创四年新高的刺激。所以对于科技行情的把握，一方面有自身国产替代的节奏，另一方面海外科技行情能走多高也起到了关键作用。

我们在此前的文章中提到，股债“跷跷板”效应可以用作观察股市强弱的指标。近日十年国债跌破1.8%整数关口，30年国债也调整至2.1%的年内高位。从30年国债ETF走势来看，目前位置接近年初低点，短期内不排除会出现反弹，届时对于股票市场的影响需要注意。